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Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密货币市场?

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密货币市场?

全球商场未来或许会有更多动乱的月份,因为 2020 年标普 500 与加密商场的相关性添加,加密买卖者应留意危险。…比特币,以太坊,衍生品,冠状病毒,COVID-19 比特币 以太坊 衍生品 冠状病毒 COVID-19Deribit 图标 LogoDeribit区块链作者,团队,专栏,大众号,头条· ·阅览约 6 分钟

全球商场未来或许会有更多动乱的月份,因为 2020 年标普 500 与加密商场的相关性添加,加密买卖者应留意危险。

原文标题:《热门丨美国大选与 COVID-19 将会怎么影响加密商场?》
撰文:Deribit
翻译:加密谷 李翰博

BTC 到达了最近一年的最高价格,总算突破了 12000 美元的价格阻力位 ! 这是在 9 月价格暴降近两个月后,其时 BTC 在创下其时的价格纪录后回调至 10000 美元水平。自那时以来,价格一向呈缓慢上升趋势,月度动摇率从周三的 33% 添加到 43%–之前在 7 月底观察到的三个月低点。ETH 商场也遵从了相似的形式。

BTC 的稳定添加是在全球 Covid-19 危机期间呈现的,部分原因是更多组织出资者进入加密商场。但是,这也带来了新的危险。2020 年是 BTC 与标普 500 指数到达最高相关性的一年。周三,一个月的 BTC 与标普 500 指数的相关性仅为 7%。但是,年度相关性一向保持在 45% 的中心水平。因为近期全球第四季度远景仍无结论,商场回调或加快复苏或许会再次检测加密财物避险的观点。

当股票商场呈现严重意外价格跌落时,出资者往往会平仓体现最好的财物,以补偿其他财物的丢失。BTC 本年的体现一向优于大多数财物,因而在商场再次下滑的状况下,BTC 或许会遭到相似 3 月份的影响。因而,股市跌落或许引发 BTC 的获利盘出逃。这标明在加密钱银动摇性和股市的相关性的较低的时分存在着较大的时机。

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密钱银商场?规范普尔 500 指数和 BTC 相关性(1 个月和 1 年)

微观展望

行将到来的几个月或许会给现在的 COVID-19 康复周期带来严重改动。离评论最多的事情–美国总统大选只要两周时刻。但是,其对全球经济的影响或许是相对时刻短的,而科技职业的添加阻滞、COVID-19 疫苗的推延、关于 COVID-19 人们救助的进一步推延,或许会对全球经济构成更耐久的冲击。

从十一月的标普 500VIX 也能够观察到美国大选成果预期改动的影响,该指数从 9 月 3 日的收盘值 36.15 下降到 10 月 20 日的 29.85。对不确定的推举成果的忧虑以及这种不确定性或许会继续多久,或许是推举日之后预期动摇率飙升的原因。尽管如此,跟着更多的民调数据,这种忧虑现已削减,但全体动摇率水平依然很高,标普 500 指数 VIX12 月未来指数为 29.1,1 月未来指数为 28.6。曩昔十年的均匀 VIX 指数在 15 至 20 个动摇点之间。

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密钱银商场?

全球商场的预期动摇性显现,未来或许会有更多动乱的月份,因为 2020 年与加密技能的相关性添加,加密买卖者应留意危险。美国大选总会让动摇性添加。因而,大选后几天到期的期权总是比到期日较长的期权有溢价买卖,以补偿动摇率,使卖方承当更显着的价格动摇和剩下的低时刻价值。

在 10 月的第一周,12 月 18 日期权的买卖价格比 11 月 4 日期权高 2 个动摇率点,这关于推举期间来说是不寻常的定价。但是,这些预期在曩昔两周发生了改动,现在只要 11 月 9 日期权的买卖价格比 11 月 4 日期权溢价 0.5 个动摇点。溢价结构的改动标明,本次大选估计对商场的影响相似,而较长日期的预期动摇率则标明未来会有更多有影响的事情发生。

对加密技能的影响

下表显现了 2020 年按收益率区分的 10 个最好和最差的标普 500 买卖日,以及 BTC 和 ETH 在相应买卖日的收益状况。

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密钱银商场?标普 500 指数–按收益率区分的 10 个最佳和最差买卖日

BTC 和 ETH 最差的买卖日有跌落了 30%,最好的买卖日上涨了 20%,这与标普 500 指数重合,这标明商场震动会对加密商场发生相应的影响,价格跌落比上涨更显着。7 月中旬,BTC 和标普 500 指数一个月的相关性添加到 79%。因为这个原因,这或许影响你的加密出资组合。

什么会影响商场?

科技股——一向是 Covid-19 危机期间股市复苏的首要推进力。但是,过度依靠某一职业,假如该职业的添加下降,或许会导致商场大幅回调。十多年来,科技板块的体现一向优于大盘,而这种快速添加或许不再是可继续的。尤其是个人电脑职业在曩昔 3 个季度体现优异,尽管其他方面添加缓慢,以及 230 条款 (维护言论自由) 针对 IT 公司的严厉批评。更严厉的监管办法和康复到 covid 前的添加率之前,或许会导致预期收益的大幅下降,并对整个指数构成下行的价格压力。最近几周,更多的对冲基金开端做空该职业,引发了商场心情的改动。

生物技能——Covid-19 疫苗或许终究让国际回到正常的生活方式。因而,在 11 月底左右,第三阶段实验的第一个预期成果的音讯传出后,商场反弹也就家常便饭了。但是,强生和阿斯利康这两家 Covid-19 疫苗的首要开发商此前曾面对实验波折。假如呈现更多问题,更多的推延或许会导致商场全体看跌。

美国——尽管各方仍未就影响计划达到共同,但自 5 月份以来,在没有向经济注入任何大规模流动性的状况下,商场现已开端复苏。现在,美国财政部的一般账户现已积累了超越 1.68 万亿美元,预备注入美国经济。这或许会对商场全体复苏发生活泼的推进和加快效果,比特币因为潜在的通胀忧虑也会获益。

对 BTC 的预期

活泼的期权商场能够提醒许多关于标的商场的信息,而且能够为怎么调整你的买卖战略,供给有价值的见地和商场预期。隐含动摇率能够让我们剖析加密买卖者的商场远景,因为它是一种从期权的商场价格中得出的前瞻性衡量规范。它展现了对商场不确定性的预期,并跟着时刻的推移和特定事情的潜在商场影响改动。这被称为动摇率的期限结构,能够与各期限的债券利率的期限结构比较较。

下图为 Deribit BTC 期权的期限结构。因为期权的时刻价值,期限结构倾向于向上歪斜。但是,驼峰显现了预期在特定时刻段内的价格急剧动摇。与传统商场相似,BTC 商场已将 10 月 30 日至 11 月 6 日推举周的潜在动摇性定价。估计动摇性添加至少会继续到第四季度末。

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密钱银商场?BTC Orderbook Term Structure by Genesis Volatility.

隐含动摇率能够作为对未来已完成动摇率的无偏估计量,并能够作为您买卖战略的根底。

动摇趋势

本周开端,BTC 日隐含动摇率到达了 YTD 的最低值–2.9%。而尽管很快就反弹了,但因为曩昔商场的横盘,它依然连年均值低 15%。ETH 隐含动摇率也遵从了相似的形式,但是,因为 DeFi 的炒作在初秋时节放缓,其隐含动摇率乃至跌破了其变现动摇率。

因为众所周知,动摇率的均值是在缓慢康复的(在加密商场中现已观察到的趋势–低动摇期之后是显着的动摇率峰值),当时的动摇率显现出加密期权商场的杰出切入点。

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密钱银商场?

Deribit:美国大选与新冠疫情会怎么影响加密钱银商场?比特币和以太坊的隐含动摇率

在最新的价格飙升之后,加密商场看涨,显现出-9.1% 的 25-delta 歪斜溢价。与一个月前 9.6% 的 25-delta 歪斜溢价比较,有很大的改动。尽管众所周知,加密买卖员的危险承受能力更强,但这与 SPY 9.8% 的 25-delta skew 溢价构成鲜明对比,跟着大选的接近和不确定性的添加,商场心情现已转为愈加看跌。在潜在动乱的微观事情中–比方行将到来的大选,那些更倾向于躲避危险的加密买卖员能够经过运用期权来对冲商场危险,从中获益。并依据商场心情的改动来改动持仓,以最大极限地下降长时间期权的高溢价本钱。

那些对价格方向没有定见,但信任动摇性添加的人能够从多种动摇性买卖战略中获益。更有经历的买卖者能够从动态对冲、gamma scalping 以及 ETH 和 BTC 等高度相关财物之间的动摇率套利中获益。而初次进行动摇率买卖的买卖者能够经过运用跨式和绞杀战略来押注大的价格走势,这些战略危险有限,但却有显着的上涨潜力。

来历链接:insights.deribit.com

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